Stablecoin algorithmique : comment ça marche et pourquoi la plupart échouent

Un stablecoin algorithmique, une cryptomonnaie conçue pour maintenir une valeur stable grâce à des algorithmes, pas à des réserves d’actifs. Also known as stablecoin sans garantie, il s’agit d’un système qui essaie de copier le comportement de l’argent fiduciaire sans avoir un dollar réel en banque. Contrairement à USDT ou USDC, qui sont soutenus par des réserves, un stablecoin algorithmique repose uniquement sur des règles codées. Quand le prix monte, il crée plus de jetons. Quand il baisse, il en détruit. C’est simple en théorie. En pratique ? Très rarement ça fonctionne sur le long terme.

Le algorithme de stabilisation, le cœur technique qui ajuste l’offre de jetons en fonction de la demande doit être parfait. Il doit anticiper les paniques, les spéculations, les fuites de liquidité. Mais les algorithmes ne comprennent pas la peur. Quand tout le monde veut vendre en même temps, il n’y a pas assez de buyers pour absorber l’offre. Et là, le système s’effondre. C’est ce qui est arrivé à TerraUSD. Et c’est aussi ce qui est arrivé à TheStandard USD (USDS), une stablecoin décentralisée issue du rebranding de DAI, sans liquidité, sans mise à jour depuis 2023, et presque inutilisable. Aucun trader sérieux ne l’utilise. Personne ne la garde. Pourquoi ? Parce qu’elle n’a pas de fonds pour la soutenir, et que les gens le savent.

Les stablecoin décentralisée, des monnaies numériques qui ne dépendent pas d’une entreprise pour les backing, mais d’un code et d’un écosystème sont belles en concept. Mais elles exigent une adoption massive, une confiance totale, et des mécanismes de récompense qui fonctionnent même en marché baissier. La plupart des projets n’ont ni l’un ni l’autre. Ils comptent sur des spéculateurs pour maintenir la valeur. Quand les spéculateurs partent, la valeur s’effondre. Et il n’y a pas de banque centrale pour sauver le jour.

Si vous voyez un projet qui promet une stablecoin algorithmique avec des rendements élevés, soyez suspicieux. Ce n’est pas de la finance. C’est de la roulette russe avec des lignes de code. Les seuls stablecoins qui tiennent la route sont ceux qui ont des réserves réelles. Les autres ? Des expériences qui échouent. Dans cette collection, vous trouverez des analyses réelles de projets qui ont essayé, des erreurs qu’ils ont faites, et pourquoi vous devriez éviter de mettre votre argent là où il n’y a rien pour le retenir.