AMM : Ce que sont les pools de liquidité et pourquoi ils changent la finance décentralisée

Un AMM, un mécanisme de prix automatique qui permet d’échanger des cryptomonnaies sans intermédiaire. Ce système, aussi appelé Automated Market Maker, est ce qui fait tourner les grandes bourses décentralisées comme Uniswap ou SushiSwap. Sans AMM, pas de trading direct entre utilisateurs — juste des ordres passés dans un livre d’ordres, comme sur les plateformes classiques. Mais ici, tout se fait en temps réel, grâce à des pools de liquidité remplis par des gens comme vous qui déposent des paires de tokens.

Comment ça marche ? Imaginez un pool avec 10 000 USDT et 500 ETH. L’algorithme calcule le prix de l’ETH en fonction de ce ratio. Si quelqu’un achète 100 ETH, le pool en a moins, donc le prix monte automatiquement. Pas de courtier, pas de négociation, juste une formule mathématique qui réagit à chaque transaction. C’est ce qui rend les AMM rapides, ouverts 24/7, et accessibles à tous. Mais ce système ne marche que si des gens fournissent de la liquidité. Et c’est là que le minage de liquidité entre en jeu : vous déposez vos tokens, vous gagnez des frais de trading, parfois des tokens de gouvernance, et vous aidez le réseau à fonctionner. C’est un peu comme être propriétaire d’une station-service : vous fournissez le carburant, et vous touchez une part de chaque vente.

Les AMM ne sont pas parfaits. Ils peuvent subir des pertes impermanentes, surtout quand les prix flambent ou s’effondrent. Certains projets, comme Daylight Protocol ou Ki (XKI), ont tenté d’exploiter ce système sans apporter de valeur réelle — des pièges pour les débutants. Mais les bons AMM, comme ceux sur Ethereum ou les chaînes Layer 2, sont devenus l’infrastructure de base du DeFi. Ils permettent de prêter, de staker, de trader, et même de payer des salaires en stablecoins, sans passer par une banque. Ce n’est pas juste une technologie : c’est un nouveau modèle économique.

Dans cette collection, vous trouverez des analyses concrètes sur les AMM en action : comment ils fonctionnent dans les airdrops, pourquoi certains tokens comme CWT ou PHA sont liés à des pools, comment les régulateurs commencent à les encadrer, et quelles sont les plateformes réellement fiables. Vous verrez aussi comment des projets comme LeveX ou Cryptomus utilisent ou abusent de ces mécanismes. Tout ce que vous devez savoir pour ne pas vous faire avoir — et pour tirer parti de ce qui change vraiment la finance.